FİNANSAL PİYASALARDA DÜZENLEYİCİ OTORİTELERİN ENTEGRASYONU
No Thumbnail Available
Files
Date
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
ANKARA ÜNİVERSİTESİ SOSYAL BİLİMLER ENSTİTÜSÜ İŞLETME ANABİLİM DALI
Abstract
Özellikle 1990 yılların sonralarından itibaren, finansal piyasalarda düzenleyici ve denetleyici olarak görev alan otoritelerin yapılanmasında önemli degisiklikler görülmüstür. Bunlardan en önemlisi finansal piyasaların farklı alanlarını düzenleyen otoritelerin tek bir çatı altında toplanmasıdır. Düzenleyici otoritelerin entegrasyonu olarak tanımlanan degisikliginin en önemli gerekçeleri, finansal kuruluslar tarafından sunulan hizmetlerin giderek benzesmesi, “finansal holdingler”in etkin rol oynaması ve ölçek ekonomilerinden faydalanma arzusudur. Finansal düzenleyici otoritelerin entegrasyonu yönünde bir çok argüman ileri sürüldügü gibi aksi yöndeki görüsler de oldukça önemlidir. Mamafih, lehte ve aleyhte olan görüslerden çok finansal sektörlerin kendi dinamikleri asıl belirleyici rolü oynamaktadır. Bankacılık, sermaye piyasası ve sigortacılık gibi finansal piyasaların farklı alanlarında faaliyet gösteren finansal kurulusların, farklı riskler ile karsı karsıya kaldıkları açıktır. Risk farklılıkları ilgili sektördeki düzenleyici ve denetleyici otoritenin algılayısını ve bakıs açısını da belirlemektedir. Her sektörde, düzenleyici otoritenin risk algılaması, riskleri bertaraf etme teknikleri birbirinden ciddi anlamda farklılık göstermektedir. Bu farklılıklar nedeniyledir ki, entegrasyon sürecine önemli elestiriler de getirilmektedir. Finansal düzenlemelerin amaçları sistemik riskin engellenmesi, yatırımcıların korunması ve rekabetin saglanması olarak konuldugunda tek düzenleyici otoritenin bu amaçlara ulasma ve amaçlar arasında denge kurma konusunda ne kadar etkin olabilecegi konusundaki süpheler artmaktadır. Bu çerçevede, düzenleyici ve denetleyici otoritelerin tek bir çatı altında entegrasyonu, etkinligin saglanması ve sistemik riskin engellenmesi konusunda tek ve kaçınılmaz çözüm olarak algılanmamalıdır. Entegrasyon yaklasımını bir moda olarak benimsemektense her ülkenin kendi piyasalarına iliskin özellikleri, kültürü ve diger degiskenleri dikkate alarak bir politika belirlemesi daha gerçekçidir.